汇通财经APP讯——上周五(8月22日)，美联储主席鲍威尔为接下来可能至关重要的一个月奠定了政策基础，在年度杰克逊霍尔研讨会上，鲍威尔确认了美联储政策焦点的重大转变：今后制定货币政策时，在瞄准2%通胀目标的同时，将同等重视美国劳动力市场状况。
这一调整明确释放了降息信号，九月很可能成为美联储采取行动的重要时机。对市场而言，这一声明的效果立竿见影，随着交易员开始为更宽松的政策环境定价，美元全线走弱，英镑兑美元攀升至1.35，欧元兑美元也推高至1.17，成为近期最显著的市场波动事件之一。
美联储扩大政策考量范围的决定，反映出其对美国就业市场放缓的担忧加剧。虽然通胀显现缓解迹象，但就业数据一直喜忧参半：失业救济申请呈上升趋势，工资增长也在放缓。通过将政策更紧密地锚定劳动力市场健康度，美联储正在释放信号——保持美国民众就业与维持物价稳定具有同等重要性。
市场谨慎情绪犹存
鲍威尔讲话点燃了投资者的乐观情绪，市场普遍认为这为购买风险资产开了绿灯，不过，投资者在乐观之余仍保持谨慎，担心美国经济面临滞胀风险，市场观点可能过于乐观。
Metlife Investment Management的首席市场策略师Drew Matus表示：“人们越来越担心美国经济正走向滞胀局面。”他所指的是经济增长乏力与通胀居高不下并存的局面。Matus补充称：“我认为我们会看到一些增长，但不会感觉非常好”，投资者预期通胀将“持续一段时间”，但真正的问题在于经济增长潜力有多大。
鲍威尔讲话后，美股上周五延续涨势，标普500指数上涨1.47%，接近历史高位。利率敏感型股票普遍走高，依赖借贷进行扩张的小型股强劲反弹，小型股Russell2000指数上涨3.8%，房屋建筑类股也大幅上涨，PHLX住房指数涨幅达4.6%。
美联储独立性担忧
鲍威尔的讲话引发美元大幅下跌，市场对美国经济放缓的担忧加剧，同时对美联储独立性的疑虑也加剧了抛售压力。降息可能令美元对投资者吸引力下降，投资者可能转向其他货币以寻求更高回报，从而削弱对美元的需求。
Corpay首席市场策略师Karl Schamotta表示：“利差正在向对美元不利的方向发展。”此次讲话是鲍威尔任期内最后一次在杰克森霍尔发表演讲，他的任期将于明年5月结束。此前，美国总统特朗普持续施压要求鲍威尔降息。鲍威尔上周五重申，美联储的政策将继续严格依赖数据，不会偏离这一原则。
不过，特朗普本周早些时候呼吁美联储理事库克辞职，此举可能使他有机会任命更多鸽派成员进入美联储的利率决策委员会。Monex USA驻华盛顿交易主管Helen Given表示：“特朗普对库克的言论……再次引发市场对美联储独立性的担忧。
本周重要事件前瞻
八月的最后一周将公布一系列数据，这些数据很可能强化当前的市场主题：
周二公布美国耐用品订单及谘商会消费者信心指数，预计订单数据将表现疲软，反映出企业面临需求放缓和贸易不确定性时的谨慎态度，然而消费者信心指数预计上升，凸显美国家庭的韧性。
周三公布美国抵押贷款申请数，房地产市场数据日益重要，高利率持续削弱购房能力，若该数据放缓，将佐证鲍威尔关于“需提供更多政策支持”的立场。
周四公布欧元区景气指数与美国GDP，欧元区将公布消费者信心指数和工业景气指数，两项数据预计均走弱，可能拖累欧元走势。美国GDP预计保持3%的增长率，同时本周初请失业金人数也将受到密切关注。
周五公布德国失业率与美国核心PCE指数，预计德国失业人数将增加1万人，这将是欧洲经济广泛放缓的又一信号。与此同时，美国核心PCE指数这一美联储青睐的通胀指标，将会帮助确认美联储能否如期在九月份实施降息。
结论
美联储转向就业市场优先的政策已重塑了九月货币政策预期可以加杠杆的炒股软件，汇率市场正基于降息预期进行交易，美元短期内可能持续承压。英镑与欧元虽短期获益，但真正的考验在于秋季美联储政策落实的实际力度。
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